多地烂尾地标大复活，政策红利释放，谁在唤醒沉睡的城市伤疤？

2025年下半年以来，从天津597米的117大厦到成都西南第一高楼绿地蜀峰468，从上海城隍庙广场到重庆湾项目，一度被视为“城市伤疤”的烂尾地标密集迎来重生契机。

这场悄无声息的“复活潮”，并非房地产行业重回高杠杆模式的信号，而是一场由政策、市场、资本三方合力推动的存量资产盘活战役。

2025年11月29日，京东资产交易平台显示，高银地产名下包含天津117大厦的六个在建工程项目以约86.67亿元底价拍出。

这座596.5米高的摩天大楼自2015年封顶后因资金链断裂停工近十年，曾创下国内房建领域最长桩基、超高层建筑混凝土底板世界之最等纪录。2025年4月，项目取得建筑工程施工许可证，计划于4月30日复工，工期两年。

展开剩余80%

2017年世茂集团以239亿元拿下的深港国际中心项目，因流动性危机搁浅。2025年8月，深圳龙岗区政府以68亿元收储其12宗土地及地上建筑物，并对片区规划进行重大调整。

将原本以商业、文体功能为主的地块升级为“居住 商业”复合型功能区，住宅占比提升至60%以上。这一调整显著提升了项目现金流吸引力，为后续开发铺路。

2025年11月28日，中国长城资产宣布联合重庆市南岸区政府重启重庆湾项目，注资不超过24.76亿元主导债务重组。

该项目位于重庆两江交汇核心区位，是融创早年从阳光100中国收购而来。盘活模式采用“政府 AMC 金融机构”协同：政府负责资源协调，长城资产搭建SPV平台隔离风险，招商银行、中信信托等提供资金支持。目前项目已启动拆迁，计划近期动工。

长沙恒大童世界：2025年12月2日，项目3宗娱乐康体用地被湖南湘江新区悦景投资有限公司以2.83亿元拍下，较首拍降价7000万元。这个规划总投资500亿元的文旅项目，在停工多年后迈出复活第一步。

佛山威达大厦：171米的超高层商业综合体自2017年停摆，2025年6月通过破产重整引入4.3亿元资金复工，计划2027年交付。

贵州“天下第一水司楼”：举债2亿元建设的形象工程，2025年5月由格美集团改造为紫林山豪利维拉酒店投入运营，国庆假期入住率爆满。

2025年政府工作报告首次提出“盘活存量用地和商办用房”，住建部明确以“一楼一策”原则分类处置项目。截至2025年11月，全国房地产“白名单”项目贷款审批金额已突破7万亿元，资金定向输送至具备资产价值但暂缺现金流的项目。

各地探索的“府院联动”机制（政府与法院协同）成为破解债务僵局的关键。例如佛山威达大厦在法院指导下，通过“部分现金 部分实物”的债权受偿方式完成破产重整。

烂尾地标多位于城市黄金地段，但经历三年市场调整后，资产估值已大幅回调。广州松日总部大楼以评估价5.1折拍卖，长沙恒大童世界降价7000万元成交。对接盘方而言，低价获取优质区位资产具备了财务可行性。

山东隆湶律师事务所主任李富民指出：“只要优先债权能一揽子打折解除查封，项目就具备重启条件。地段和容积率反而可以谈判”。

目前烂尾地标的接盘方罕见民营房企，多为地方国资、AMC（资产管理公司）或央企。收储：深圳深港国际中心由龙岗区政府直接收储土地。

AMC操盘：中国长城资产通过搭建SPV平台化解重庆湾项目交叉违约风险。国企接盘：广州科学城松日总部大楼由广州开发区揽新投资有限公司（国企）底价竞得。

面对写字楼高空置率压力，多地通过调整用地性质提升项目现金流。深圳深港国际中心将商业用地改为住宅主导；桂林山水中央项目将商业面积占比从64.6%降至28%，使接盘企业获得利润空间。

AMC机构通过设立特殊目的载体（SPV）隔离项目风险，避免债务链蔓延。同时，共益债模式（新增资金优先受偿）吸引社会资本进入。例如上海城隍庙广场项目通过“产业投资人 财务投资人”双轮驱动，引入12.09亿元资金。

佛山市禅城法院在威达大厦案中，指导破产管理人用数据列明重整价值，推动“执破融合”机制，仅用5个月完成4.3亿元资金引入。

郑州“上上中部崛起大厦”由地方国企河南投资集团接手，通过破产重整程序解决多年债权纠纷。

烂尾项目常涉及数百个债权人，仅司法程序就可能耗时数年。广州圆大厦两次流拍，因投资者需承担企业历史遗留问题，潜在风险高于普通资产交易。

扬帆2026

长期停工导致建筑安全隐患，且原有设计可能不符合当前绿色建筑规范。成都绿地蜀峰468复工时，需应对超高层建筑最新的消防、抗震标准升级。

发布于：江西省